安防行业逐季好转,基本面向好
国内安防龙头海康威视2019年中报营收同比增长14.6%,扣非后归母净利润同比增长2.82%,大华股份2019年中报营收同比增长10.11%,扣非后归母净利润同比增长2.81%,并且海康威视预计前三季度净利润增长0-15%,对比2019年一季报,海康威视营业收入同比增长6.17%,扣非后归母净利润同比下降18%,大华股份营业收入增长20%,扣非后归母净利润下降1.6%,可以看到两家公司2019年中报的营收和归母净利润增速相比一季报均有提升,并且海康威视按照三季报预期中值看,净利润增速将继续提升,我们认为安防行业基本面正在逐季好转。
智能化浪潮推动安防持续前行。AI技术正在快速成熟,并且更多的与行业应用相结合,我们认为相比其他行业,AI在安防行业的应用比较成熟,并且走在最前沿,AI在安防领域的应用主要是人脸识别、大数据分析等,并且国家大力推动平安城市建设,也对智能安防带来需求,随着AI技术在安防领域应用的深化,越来越多的AI应用走向成熟,根据安防展览网的报道,警方借助AI技术,突破跨年龄人脸识别,帮助被拐卖的孩子“小耗子”找回亲生父母。截至2018年10月,该AI平台已经帮助累计找回600多人。我们认为,在智能化浪潮下,安防产业将迎来更多需求,智能化将推动安防行业持续前进。
5G、边缘计算赋能安防产业。2017年10月28日,在深圳召开2017海康威视高峰论坛,海康威视总裁胡扬忠着重强调了边缘计算的趋势。边缘计算是指计算靠近物或数据源头的网络边缘,以安防摄像头为例,前端摄像头具备计算和储存的功能,而云端只做基于大数据的宏观预测,这样的好处是实时响应,并减少了网络带宽的压力。根据IDC的预测,到2020年,物联网会有500亿感知设备,50%的计算会在边缘设备上,云边结合是未来普遍的模式。
前面提到智能安防,我们认为,实现智能安防需要超大量的运算,5G的速率是4G的近百倍,在传输速度上能够满足智能安防前端到后端的传输需求,另外5G网络架构与4G不同点是采用了大量的云和网络虚拟化技术,这一举措有效解决了物联网在面向运用的过程中通讯传输层面的系列问题,使得5G技术在设置之初就具备了面向物联网运用的特性。而智慧安防作为物联网最主要应用场景之一将明显受益于5G技术发展。
我们认为,安防行业受到智能化浪潮推动,并且得到5G、边缘计算技术赋能,长期来看将保持持续的景气,并且从海康威视和大华股份的中报上看,营收、扣非后归母净利润的同比增速均高于一季度,我们预计安防行业景气度将回升。
